知本论

本期「大咖说」专栏，对话厦门大学双聘教授、城市规划专家赵燕菁，聊聊房地产。
2021年房地产发生“大转折”，进入深度调整期。此后全国多座城市房价下跌，主流的共识里，房地产是需要逐步出清的旧动能，高债务是必须警惕的风险，科技创新才是拉动增长的未来。
然而，今年6月 18 号官媒求是网发布一篇文章，首次完整点明了一条关于房地产的传导链条。其中提到，房产占中国家庭总资产的 60% 到70%，房价持续下行带来资产缩水，进而推高预防性储蓄，压制消费意愿。稳地产不是刺激炒房，而是修复居民的财富底盘。
很多人不知道，这套逻辑有一位学者坚持讲了多年，他就是厦门大学教授赵燕菁。他曾经担任 10 年厦门市规划局局长，是少有的兼具一线实操经验和理论框架的研究者。从从早年为土地财政的价值辩护，到近年债务是经济重启的关键，恢复房地产流动性是核心，他的观点曾经引发巨大的学界争议，显得另类甚至刺耳，但也一次次的被后续的现实和政策所印证。
此次，赵燕菁带着新书《大转折》做客知本论。用他对房地产及中国经济的分析模型，拆解我们当下的困惑 —— 房价涨跌、就业压力、消费疲软、地方债务等。这期节目不会给你简单的结论，但会刷新你对很多经济问题的固有判断。
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【本期嘉宾】
赵燕菁
厦门大学建筑与土木工程学院、经济学院双聘教授
中国城市规划学会副理事长/曾任厦门市规划局局长
【本期主播】
孙冰洁
中信书院主播
【你将听到】
01:49 | 从规划一线到学者，“我承认我的观点另类”
02:53 | 如何用一张资产负债表看懂宏观经济？
04:13 | 一个反常识的判断：债务高不是问题？
15:40 | 复盘 2021：房地产应该怎么调整？
19:14 | 住房难题：为什么降房价并没有让普通人更轻松？
21:05 | 周期还是结构：这轮房地产下行有什么不一样
26:55 | 内卷与躺平的背后：“电梯下降时，个人努力作用有限”
28:27 | 科技突围，能不能成为经济的新动能？
37:07 | 稳房价的正确路径：商品房保流动，保障房托民生
50:56 | 重新理解泡沫：破裂不是最坏的结果
01:00:24 | 楼市淘汰赛下，未来哪些房子会涨？
【延伸阅读】
《大转折》赵燕菁【著】
【制作团队 】
出品人：朱虹
本期策划：孙冰洁 岳嘉
运营推广：张亚超
后期制作：筝源华夏
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本期节目串台「纵横四海」，聊聊每个人都离不开的两件事：存钱与花钱。
还记得赵本山和小沈阳的那个经典段子吗？
“人生最痛苦的事情，就是人死了，钱没花了。”
“人生最最痛苦的事情，就是人活着呢，钱没了”。
对于花钱与存钱这两件事，我们会看到两种截然不同的状态。
有人买买买：买时一时爽，事后悔断肠。
也有人特别克制，控制自己的欲望，什么都不买，反而越存钱越焦虑。
你看，买了不快乐，不买也不快乐。那么问题到底出在哪了？
合作基金合伙人、著名财经作家摩根·豪泽尔（Morgan Housel）在他的代表作《金钱心理学》（全新增订版）中，把这个问题讲清楚了。他认为财务上的成功并不是一门硬科学，而是一项软技能；你的行为方式决定了你的财富数量。
这背后那个更本质的问题其实是，我们应该怎么花钱？或者说，我们到底为什么要花钱，为什么要存钱？“金钱怎样用，才能让人过好一生？”
相比那些出身显赫、履历耀眼的金融精英，豪泽尔本人比起不断赚钱，更强调储蓄与理财。他的经历平实普通。但正是这种平凡，让他对金钱的理解更接近普通人。
今天我们就借用摩根·豪泽尔《金钱心理学》的启示，来聊聊花钱与存钱。
和我们聊天的朋友是中文播客圈现象级阅读播客“纵横四海”的主播携隐Melody。
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【本期嘉宾】
携隐Melody
前华尔街投行从业者/「纵横四海」主播
【本期主播】
孙冰洁
中信书院主播
【你将听到】
03:28 | 《金钱心理学》与摩根豪泽尔，一本理财书为何全球买单？
08:04 | 普通人的理财第一课：理财不是一门硬科学
11:19 | 经济下行期，反而是一件好事？
14:24 | 为什么真正的富人大多 “闷声发大财”？
17:46 | 欲望与喜欢：你买的是快乐，还是身份焦虑？
20:44 | 为什么要存钱？买回 “说不” 的自由
28:04 | 复利的真相：普通人为什么依然要相信？
33:46 | 为什么收入越高，你反而不幸福？
41:09 | 怎么花钱才能买到真正的快乐？
44:47 | 金钱最大的红利：掌控自己的时间
57:46 | 创富靠乐观，守富靠悲观
【延伸阅读】
《金钱心理学》（全新增订版）摩根·豪泽尔【著】
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本期“大咖说”专栏，知本论独家对话野村中国首席经济学家陆挺。
打开研报与新闻，AI 算力、芯片出口、大模型迭代的消息铺天盖地，仿佛新一轮技术革命的红利已经触手可及；但落到真实的生活里，地产调整、消费疲软、就业分化的体感依然清晰。这种 “一半火热、一半清冷” 的温差，正是当下中国经济最真实的写照。
本期《知本论》邀请陆挺，从一线研究视角算清 AI 的真实经济账：1.2 万亿的 AI 投资对 GDP 拉动究竟有多少？出口高增背后藏着怎样的结构隐忧？AI 能否真正接棒地产成为增长新引擎？
对话进一步拆解了 “AI + 地产下行” 交织形成的双重 K 型分化—— 从就业市场的白领岗位替代，到城市间的资源虹吸效应，技术革命在驶向繁荣彼岸的同时，也正在重塑收入格局与区域版图。陆挺同时从社保改革、地产债务处置、城市化方向等维度给出政策路径，并对下半年经济走势做出了务实判断。
不放大技术神话，不回避转型阵痛，一起看清变局中的真实逻辑。
感谢盘古智库对本节目的支持。
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【本期嘉宾】
陆挺
野村中国首席经济学家
【本期主播】
冰洁
中信书院主播
【你将听到】
01:07 分裂的体感 ——AI 很热，为什么经济水温偏冷？
03:08 算清 AI 的经济账：1.2 万亿投资，真实拉动有多大？
11:45 中美差距：为什么中国 AI 投资规模仅为美国 1/3？
15:12 AI 出口高增，为什么对 GDP 贡献有限？
20:49 AI 能不能接棒地产，成为新增长引擎？
29:14 就业分化：哪些岗位最先被 AI 替代？青年困境何解？
33:07 民生托底：要让更多年轻人进入职工社保
37:31 城市分化：北上杭深AI 虹吸效应，红利难向下扩散
45:44 分化的代价：总需求疲软、消费不振的深层根源
49:38 解法：应对双重分化的三个发力方向
01:01:55 房地产判断：正确理解 “止跌回稳”
01:03:24 下半年展望：经济走势与政策预期
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出品人：朱虹
本期策划：孙冰洁 岳嘉
运营推广：张亚超 孙钰
后期制作：筝源华夏
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你的第一双运动鞋是什么品牌？
每个人的鞋柜里，大概都有过一双安踏、李宁、特步或是 361°。这些陪伴了几代人成长的国民运动品牌，绝大多数都来自同一个地方 —— 福建晋江。
提到晋江，很多人的第一反应是晋江文学城。这座面积仅六百多平方公里的闽南小城，走出了 26 位百亿富豪、50 多家上市公司，全球每 5 双运动鞋就有 1 双产自这里。四十年前，它还是遍地盐碱滩涂的贫困之地，本地鞋被调侃 “穿七天必开胶”，是假冒伪劣的代名词；四十年后，龙头企业早已把始祖鸟、斐乐、萨洛蒙等国际品牌收入麾下，向着全球运动巨头的目标进发。
《三联生活周刊》的主笔黄子懿，在过去几年里深入晋江陈埭镇等产业一线，走访了产业链上上下下的从业者，写成《鞋帮:中国运动品牌四十年》，还原了国产运动品牌跌宕起伏的成长经历。
本期《知本论》邀请黄子懿，从一双鞋聊起，来看看国货崛起背后的商业逻辑和时代脉络。
40年，一双鞋，一座城。一双运动鞋的进化史，也是一部中国民营经济的活化石。看懂晋江，也就看懂了一代中国制造的来路与去向。
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【本期嘉宾】
黄子懿
三联生活周刊主笔、《鞋帮：中国运动品牌四十年》作者
【本期主播】
冰洁
中信书院主播
【你将听到】
一座县城与一双鞋
03:30–06:00 ｜ 造鞋起点晋江陈埭镇：一座小镇为何家家户户做鞋？
06:00–07:30 ｜ 安踏、特步、361老板都姓丁，丁氏宗族凭什么撑起中国运动品牌半边天？
10:45–13:30 ｜ 林土秋，点燃做鞋第一把火的人
13:30–16:05 ｜ 晋江模式：费孝通总结的四种发展路径
星期鞋与假药案，第一次生死危机
16:05–19:05 ｜ 1985年晋江假药案：晋江鞋人人喊打
19:05–22:30 ｜ 福建省委书记项南的"除虫护花"："倒洗澡水不能把孩子也泼掉"
22:30–25:35 ｜ 90年代品牌意识觉醒：安踏老董事长丁和木的求质故事
25:35–27:45 ｜ 安踏丁世忠17岁北漂：背600双鞋闯北京
造牌运动与巨星代言大战
27:45–29:50 ｜ 安踏签孔令辉、悉尼奥运会一炮而红，引发全行业造牌运动
29:50–30:30 ｜ 特步签谢霆锋、德尔惠签周杰伦、贵人鸟签刘德华……顶流明星齐聚晋江
30:30–32:05 ｜ 晋江鞋企为何重金请明星代言？并非取悦消费者
2008奥运与库存危机
32:05–36:00 ｜ 安踏 vs 李宁：两种完全不同的成长路线
36:00–38:00 ｜ 北京奥运：李宁点燃火炬，丁世忠"五味杂陈"
38:00–40:00 ｜ 奥运红利下的盲目扩张：万店计划、疯狂上市
40:00–42:00 ｜ 库存危机全面爆发：2011年起大甩卖
42:00–42:30 ｜ 德尔惠、金莱克、喜德龙、贵人鸟——消失的品牌们
多品牌战争，安踏的全球“买买买”之路
42:30–49:40 ｜ 安踏与李宁开启双重并购之路，为什么安踏成功？
49:40–58:30 ｜ 库里签约李宁，篮球明星代言高尔夫？
58:30–01:00:30 ｜ 会“营销”的安踏，如何把始祖鸟从小众做出圈？
面向未来：国产运动品牌的突围与转型之路
01:00:30–01:03:00 ｜ 安踏vs李宁：出海、收购与高端化
01:03:00–01:06:00 ｜ 死磕跑步的特步：走出了一条小众转型路线
01:06:00–01:10:00 ｜ 安踏李宁之外：361度与中乔体育的突围之路
【延伸阅读】
知本论“县城/县域经济”系列：
《vol.4 对话陆铭：回老家买房躺平，到底香不香？》
《vol.68 巴黎奥运会，为什么爆单的是义乌？》
《vol.101 那些去“县漂”的年轻人，后来怎样了？》
相关图书
《鞋帮：中国运动品牌四十年》
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本期节目由《知本论》联合《财经》播客共创，我们聊聊被戏称为今年“地表最强股市”的韩股。
KOSPI 指数一年涨幅超 160%，5200 万人口开出 1 亿个股票账户，全民加杠杆冲进权益市场；转头又因 AI 叙事松动单日暴跌，触发全市场熔断。
其中，表现最亮眼的SK海力士，员工人均年终奖超 600 万人民币，公司工装一跃成为韩国相亲市场的 “顶级通行证”。
2026 年的韩国股市，像一场被 AI 浪潮点燃的资本狂欢，也像一面被放大的镜子，照见了产业跃迁、资本博弈与社会情绪的所有褶皱。它不止是一个投资话题，更是理解韩国这个国家的绝佳切口。
我们邀请南方东英首席投资官王毅（南方东英旗下两倍做多海力士，成为全球最大的个股杠杆及反向产品），韩国高丽大学校长特别外事顾问、播客《东亚观察局》主播权小星，从暴涨熔断的行情切入，穿透三层真相：
表层是 AI 半导体的产业红利 —— 存储芯片如何从消费电子周期切换至算力基建周期，成为这轮牛市的硬核支撑；
中层是财阀制度的政治经济学 —— 循环出资、分拆收割的 “韩国折价” 从何而来，李在明的股市改革究竟是动真格还是政治叙事；
深层是阶层固化的社会焦虑 —— 当房产造富的路径收窄，炒股如何成了韩国年轻人仅剩的翻身赌局。
我们不止拆解投资机会与风险，更借这一场资本狂潮，看懂韩国经济与社会的底层逻辑，也思考这场 AI 浪潮给所有东亚经济体留下的共同命题。
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【本期嘉宾】
王毅
南方东英首席投资官
权小星
韩国高丽大学校长特别外事顾问、播客《东亚观察局》主播
【本期主播】
冰洁
中信书院主播
成孟琦
《财经》杂志研究员
【你将听到】
03:05 股市效应：海力士天价年终奖与韩国年轻人相亲标配
08:22 韩国社会“三大怪”：冰美式、补习班、不睡觉
12:20 行情拆解：一年涨 160%，韩股的核心驱动力
20:13 被忽视的上涨：韩国造船业的崛起
23:40 制度底色：“韩国折价” 与财阀的资本游戏
26:07 散户分化：“东学蚂蚁” 留守本土、“西学蚂蚁” 转战美股
30:59 李在明的改革：用股市转移注意力？
35:00 韩国股市特点：高集中度、外汇管制与市场封闭性
41:02 关键变量：SK 海力士为何此时赴美上市？
45:38 市场影响：美股 ADR 估值抬升将反哺韩国本土股价
51:36 不是在熔断就是在熔断的路上，高波动的背后
55:25 投资：当前还能不能入场？风险与拐点在哪？
01:01:30 狂热的根源：股市成为普通人仅剩的阶层跃迁通道
01:04:53 从韩国体育、电影再到股市，韩国为何深陷“内卷”？
01:15:20韩股半导体热对中国的产业及投资启示
【制作团队 】
出品人：朱虹
本期策划：孙冰洁 岳嘉 郭楠 成孟琦
后期制作：筝源华夏
视觉设计：赵妍
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