INSIDE FINANCE

Quando il futuro costa più del previsto.

L'intelligenza artificiale promette di rivoluzionare il mondo, ma chi sta pagando davvero il conto di questa trasformazione?

In questo nuovo episodio di Inside Value, Roberto Russo accompagna gli ascoltatori oltre l'entusiasmo dei mercati, analizzando la recente rotazione di Wall Street, il ruolo strategico delle memorie e dei data center, i maxi investimenti delle Big Tech e un tema destinato a far discutere:
la possibile "inflazione dell'AI".

Parleremo anche della riapertura dello Stretto di Hormuz, del calo del petrolio e di una lezione che ogni investitore dovrebbe ricordare: non basta credere nel futuro, bisogna anche evitare di pagarlo troppo caro.

Un episodio dedicato a chi vuole capire cosa si nasconde dietro i titoli di giornata e guardare i mercati con la prospettiva del value investing.

Se volete approfondire i temi di questa puntata, trovate la newsletter sul sito Il Valore Conta, a cura di Roberto Russo e Filippo Pasini.

Per maggiori informazioni: info@ilvaloreconta.it

Questo podcast ha finalità esclusivamente informative e divulgative.

Non costituisce consulenza finanziaria né raccomandazione di investimento.

Le opinioni espresse riflettono il punto di vista degli autori.

Buon ascolto.

Rassegna stampa economico-finanziaria del 29 Giugno 2026, strutturata per macro-temi e basata sulle principali testate giornalistiche nazionali.

PNRR, infrastrutture e crescita economica

Testate: Repubblica / Il Fatto Quotidiano / Il Giornale / La Stampa
Il PNRR arriva alla chiusura formale del 30 giugno con un bilancio fortemente contrastato. Secondo le principali analisi, il Piano è stato profondamente modificato rispetto all'impostazione originaria e continua a presentare ritardi significativi su numerosi interventi strategici. La valutazione prevalente è che l'enorme mole di risorse mobilitate non abbia ancora prodotto un'accelerazione strutturale della crescita italiana.

I risultati appaiono molto eterogenei: digitalizzazione e pagamenti elettronici mostrano progressi concreti, mentre sanità, asili nido e studentati universitari restano tra gli obiettivi più lontani dal completamento. Sul fronte ferroviario, il cambio ai vertici delle Ferrovie dello Stato riporta al centro il tema degli investimenti infrastrutturali e della capacità di completare le opere nei tempi previsti.

Il quadro macroeconomico resta fragile: il PIL italiano continua a muoversi sugli "zero virgola", confermando come gli investimenti del PNRR non siano ancora riusciti a trasformarsi in una crescita economica stabile e duratura.
Mercati finanziari, banche centrali ed energia

Testate: Repubblica Affari&Finanza / Corriere della Sera / La Stampa
Il petrolio continua a rappresentare uno dei principali fattori di rischio per l'economia globale. Le tensioni nello Stretto di Hormuz mantengono elevata l'incertezza sui mercati energetici e rendono più difficile il percorso di riduzione dei tassi d'interesse da parte di BCE e Federal Reserve.

Gli analisti evidenziano come il rischio non riguardi soltanto il prezzo del greggio, ma la possibilità di una modifica strutturale delle rotte energetiche internazionali. Una prolungata instabilità nell'area potrebbe incidere sull'inflazione, sui costi di produzione e sulla crescita economica mondiale.

Sul fronte finanziario cresce inoltre l'attenzione verso la vigilanza delle banche centrali. Secondo diversi osservatori, un sistema di supervisione non pienamente adeguato potrebbe amplificare eventuali turbolenze dei mercati nei prossimi anni. In questo contesto, Milano mostra comunque segnali di rafforzamento come piazza finanziaria europea.
Intelligenza artificiale, digitale e cybersecurity

Testate: Repubblica Affari&Finanza / Corriere della Sera – L'Innovazione / QN Quotidiano Nazionale
L'intelligenza artificiale entra in una nuova fase di diffusione nelle imprese. Gli agenti digitali iniziano a operare autonomamente all'interno di banche, ferrovie e grandi organizzazioni, automatizzando processi sempre più complessi e modificando l'organizzazione del lavoro.

Parallelamente cresce il rischio informatico: entro il 2027 un attacco cyber su tre potrebbe essere condotto direttamente da sistemi di intelligenza artificiale, senza intervento umano. La cybersecurity diventa quindi una priorità strategica per aziende e istituzioni.

Sul piano normativo, l'Unione Europea rallenta ancora l'applicazione di alcune disposizioni dell'AI Act dedicate ai sistemi ad alto rischio. Procede invece il progetto dell'euro digitale, ormai nella fase conclusiva dello sviluppo da parte della BCE.
Fisco, Pubblica Amministrazione e contabilità pubblica

Testate: Il Sole 24 Ore / Il Sole 24 Ore – Norme e Tributi
Il comparto dei tabacchi continua a rappresentare una delle principali fonti di gettito fiscale per lo Stato, con entrate che raggiungono i 15,6 miliardi di euro. La trasformazione del mercato rende però sempre più probabile una revisione della normativa europea sul settore.

Prosegue inoltre il percorso di modernizzazione della Pubblica Amministrazione attraverso l'introduzione del sistema contabile accrual, destinato a rendere più trasparenti e confrontabili i bilanci pubblici italiani con quelli degli altri Paesi europei.
Lavoro, occupazione e dinamiche sociali

Testate: Corriere della Sera / Il Giornale
Il mercato del lavoro italiano continua a mostrare importanti squilibri. Il gender pay gap rimane significativo, confermando come la parità salariale sia ancora lontana nonostante i progressi normativi degli ultimi anni.

Parallelamente emerge un altro fenomeno di rilievo: cresce il numero di uomini cinquantenni fuori dal mercato del lavoro e ancora economicamente dipendenti dalla famiglia. Il tema apre interrogativi sulle politiche occupazionali, previdenziali e di riqualificazione professionale.
Europa, commercio internazionale e competitività

Testate: Corriere della Sera / Repubblica Affari&Finanza / La Verità
L'Irlanda assume la presidenza di turno dell'Unione Europea ponendo al centro competitività, sicurezza e crescita economica. Sul fronte internazionale, gli investimenti americani in Italia continuano a mantenersi solidi nonostante il clima di tensione commerciale.

Brexit continua a produrre effetti sulle relazioni economiche tra Regno Unito e Unione Europea, ma nel breve periodo non sono attese modifiche sostanziali all'accordo commerciale esistente.

Prosegue infine il dibattito sulle politiche industriali europee. Una parte del mondo produttivo chiede una revisione delle normative comunitarie ritenute troppo onerose per la competitività delle imprese, mentre Bruxelles lavora a una semplificazione della regolazione digitale per ridurre gli adempimenti burocratici mantenendo elevati gli standard di vigilanza.
Executive Takeaways – 5 insight per imprenditori, investitori e consulenti

• Il PNRR si chiude, ma la vera sfida inizia adessoLa conclusione formale del Piano evidenzia ritardi e obiettivi mancati. Per imprese e operatori sarà fondamentale riposizionarsi sulle nuove opportunità offerte dai fondi europei e dai programmi di investimento post-2026.

• Energia e petrolio continueranno a influenzare i tassiLe tensioni geopolitiche mantengono elevata l'incertezza sui mercati energetici, rendendo probabile una permanenza dei tassi d'interesse su livelli elevati ancora per diversi mesi.

• L'AI agentica cambia il concetto di cybersecurityCon sistemi di intelligenza artificiale sempre più autonomi, la sicurezza informatica diventa una priorità strategica per tutte le organizzazioni, non solo per le aziende tecnologiche.

• Il sistema fiscale evolve insieme ai mercatiDal gettito record del settore tabacchi alla riforma della contabilità pubblica, il quadro regolatorio continua a trasformarsi, imponendo alle imprese un costante aggiornamento sul fronte della compliance.

• Il mercato del lavoro richiede nuove politicheGender pay gap e uscita anticipata dal mercato del lavoro della popolazione over 50 rappresentano due criticità strutturali che continueranno a influenzare produttività, welfare e competitività del Paese.

Rassegna stampa economico-finanziaria del 28 Giugno 2026, strutturata per macro-temi e basata sulle principali testate giornalistiche nazionali.

Risiko bancario, MPS e consolidamento del settore

Testate: Corriere della Sera / La Stampa / Il Giornale
Il consolidamento del sistema bancario italiano entra nella fase operativa. Intesa Sanpaolo ha depositato alla Consob il prospetto dell'OPAS su MPS, un'operazione dal valore complessivo di 30,6 miliardi di euro che punta a creare uno dei maggiori gruppi bancari europei, con un utile netto superiore ai 16 miliardi di euro entro il 2029. L'operazione coinvolge anche Mediobanca, Generali e la rete di Monte dei Paschi.

Il percorso autorizzativo sarà particolarmente articolato: serviranno i via libera di BCE, Banca d'Italia, IVASS, Antitrust, AGCOM e delle autorità di circa 40 Paesi. Parallelamente il MEF valuta la cessione della quota residua del 4,86% in MPS, mentre Unipol prepara un aumento di capitale da 2,5 miliardi per sostenere l'integrazione con Bper.

KPI principali: OPAS Intesa 30,6 mld €, utile target 16 mld € al 2029, assemblea ISP 10 settembre, offerta prevista tra ottobre e novembre, quota MEF 4,86%, aumento capitale Unipol 2,5 mld €.
PNRR, investimenti pubblici e finanza dello Stato

Testate:La Stampa / Corriere della Sera
Il 30 giugno segna la conclusione formale del PNRR. L'Italia ha dichiarato una spesa di 113,5 miliardi sui 194,4 miliardi complessivamente assegnati dall'Unione Europea. La Corte dei Conti evidenzia un avanzamento finanziario del 58%, mentre i pagamenti effettivi si fermano al 48,5%.

Rimane forte il divario territoriale: Veneto e regioni del Nord mostrano livelli di avanzamento nettamente superiori rispetto al Sud. Carlo Cottarelli sottolinea come il Piano abbia prodotto risultati nelle infrastrutture e nella giustizia civile, ma non abbia ancora generato un incremento significativo della capacità produttiva del Paese.

Il messaggio positivo riguarda il futuro: tra fondi europei per energia e difesa potrebbero arrivare circa 23 miliardi di euro aggiuntivi nella prossima legge di bilancio.
Fiscalità digitale, Big Tech e tensioni commerciali

Testate: Repubblica / Corriere della Sera
L'Unione Europea torna a valutare una Digital Services Tax coordinata. Secondo uno studio del Parlamento europeo, un'imposta del 3% potrebbe generare 25,7 miliardi di euro l'anno, mentre un'aliquota del 5% arriverebbe a quasi 43 miliardi.

Il dibattito nasce soprattutto dalla concentrazione fiscale delle Big Tech in Irlanda, che consente ai grandi gruppi digitali di minimizzare il carico tributario europeo. Sullo sfondo resta il rischio geopolitico: Washington continua a minacciare nuovi dazi verso i Paesi che adotteranno una tassazione digitale.

Per imprese e investitori il tema è strategico: una fiscalità europea più uniforme potrebbe modificare il quadro competitivo del settore tecnologico nei prossimi anni.
Mercati finanziari, IPO e pagamenti digitali

Testate: Il Sole 24 Ore
Dopo il successo delle grandi quotazioni tecnologiche, il mercato guarda alle future IPO di Anthropic, OpenAI, Stripe e Databricks. Gli investitori restano però molto selettivi: le valutazioni elevate impongono modelli di business solidi e redditività crescente.

Parallelamente si intensifica la competizione globale sui sistemi di pagamento digitali. Stati Uniti e Cina accelerano rispettivamente su stablecoin e yuan digitale, mentre l'euro digitale non dovrebbe arrivare prima del 2029, lasciando l'Europa in posizione di ritardo competitivo.

Il tema centrale non riguarda soltanto i pagamenti, ma il controllo delle infrastrutture finanziarie e dei dati, sempre più determinanti negli equilibri economici internazionali.
Industria italiana, export e Piano Mattei

Testate: Il Sole 24 Ore / La Verità
I distretti industriali continuano a rappresentare uno dei principali punti di forza del sistema produttivo italiano. Dal 2020 sono stati erogati 138 miliardi di euro di finanziamenti alle PMI attraverso il Programma Sviluppo Filiere.

Nonostante le tensioni commerciali internazionali, l'export italiano verso gli Stati Uniti cresce del 7,2% nel 2025, facendo dell'Italia il quarto esportatore mondiale verso il mercato americano. Crescono anche gli investimenti esteri nel Paese.

Prosegue inoltre il Piano Mattei, che amplia i partenariati con l'Africa e mobilita nuove risorse pubbliche e private per infrastrutture, energia e cooperazione economica.
Telecomunicazioni, infrastrutture digitali e governance europea

Testate: Il Sole 24 Ore
Camera e Senato chiedono modifiche al Digital Networks Act europeo, con particolare attenzione alla gestione dello spettro radio e alla tutela della concorrenza nel settore delle telecomunicazioni.

Il confronto coinvolge gli operatori italiani, divisi sulle modalità di rinnovo delle frequenze in vista della scadenza del 2029, quando terminerà circa il 73% delle concessioni attualmente in vigore.

Per il settore delle telecomunicazioni la partita riguarda investimenti infrastrutturali, sviluppo delle reti e competitività europea nel lungo periodo.

L'AI è entrata in una nuova fase.

E non riguarda più solo i modelli.

In questa puntata di Intelligenze Emergenti, analizziamo come la competizione si stia spostando dall'intelligenza artificiale software alle infrastrutture che la rendono possibile:
energia, data center, semiconduttori, geopolitica e governance.

Parliamo del rinvio dell'IPO di OpenAI, degli investimenti miliardari dei big tech, della corsa ai chip proprietari, della nuova economia della potenza di calcolo e dell'ascesa degli agenti AI nelle imprese.

Approfondiamo inoltre il ruolo strategico di Europa, Cina e Stati Uniti nella sfida per la sovranità tecnologica, insieme ai temi di cybersecurity, regolamentazione e impatto sul lavoro.

Una puntata dedicata a imprenditori, manager e professionisti che vogliono comprendere dove si sta dirigendo davvero l'intelligenza artificiale e quali saranno le implicazioni concrete per business, investimenti e competitività.

In collaborazione con Claudio Ricci, Amministratore unico di Recomb, una realtà specializzata nel fornire aggiornamenti personalizzati alle organizzazioni orientate all’innovazione sugli sviluppi dell’intelligenza artificiale, oltre a offrire corsi di aggiornamento professionale

Per maggiori informazioni: info@recomb.ai

Rassegna stampa economico-finanziaria del 27 Giugno 2026, strutturata per macro-temi e basata sulle principali testate giornalistiche nazionali.

Economia italiana, PIL e Mezzogiorno

Testate: Corriere della Sera / Repubblica

* Il dato centrale della giornata è la crescita italiana: il PIL 2025 sale dello 0,5%, ma la componente più interessante è territoriale. Il Mezzogiorno cresce dello 0,6%, sopra la media nazionale, con occupati in aumento dell’1,5%. La spinta arriva da ZES, PNRR, semplificazioni e incentivi, con Campania e Calabria in evidenza. È una notizia positiva: il Sud non è più solo area fragile, ma può diventare motore incrementale di crescita.  

* Il quadro resta però prudente: Confindustria segnala un’economia in stallo nel secondo trimestre, con possibile miglioramento nel terzo trimestre. I rischi sono energia, Medio Oriente, credito più selettivo e consumi deboli.

* KPI principali: PIL Italia +0,5%, PIL Mezzogiorno +0,6%, occupati Sud +1,5%, costruzioni Nord-Ovest +4,1%, costruzioni Italia +2,4%, commercio e trasporti +1%, servizi finanziari e professionali +0,2%, agricoltura -0,1%, industria +0,3%.

Geopolitica, Hormuz ed energia

Testate: Corriere della Sera / Repubblica / La Stampa / Il Giornale / Il Foglio / Il Fatto Quotidiano

* La tensione nello Stretto di Hormuz resta il principale rischio macro. Gli Usa avrebbero colpito depositi di droni e missili in Iran dopo l’attacco a una portacontainer. Il punto economico è chiaro: Hormuz non è chiuso, ma è diventato più fragile.

* I numeri sono rilevanti: nello Stretto transitano circa 20 milioni di barili di petrolio al giorno; nelle ultime 24 ore risultano transitate solo 5 navi, pari all’8,3% del flusso precedente; 450 navi risultano in attesa, 15 in più in un solo giorno.  

* Per i mercati, il rischio non è solo il prezzo del petrolio, ma la scarsità fisica e logistica. Un blocco prolungato inciderebbe su inflazione, trasporti, industria e margini aziendali. Indicazione positiva: finché Hormuz resta operativo, lo scenario recessivo non è automatico.

Industria, automotive e grandi imprese

Testate: Il Sole 24 Ore / Milano Finanza / Il Fatto Quotidiano / La Verità

* Volkswagen prepara una ristrutturazione molto pesante: si parla di 100 mila tagli e chiusura di impianti in Germania. È il segnale che la crisi dell’automotive europeo non è più congiunturale, ma industriale: costi alti, transizione elettrica complessa, concorrenza cinese e domanda debole.

* Leonardo è al centro dell’attenzione di Milano Finanza con la strategia industriale e la rotta indicata dal management. Il tema positivo è la centralità della difesa e dell’aerospazio in Europa: settori con domanda strutturale sostenuta da geopolitica e investimenti pubblici.

* Pirelli torna sotto i riflettori per gli equilibri tra soci italiani e cinesi. Per gli investitori il tema è governance, controllo strategico e protezione degli asset industriali nazionali.  

Banche, mercati e vigilanza

Testate: Milano Finanza / Il Sole 24 Ore / Il Foglio

* Milano Finanza segnala il vuoto ai vertici di Consob e Antitrust. È un tema tecnico ma importante: senza piena operatività delle authority, mercati, concorrenza e tutela del risparmio rischiano minore presidio.

* Sulla Fed, la stampa finanziaria evidenzia il rischio di caos istituzionale e il possibile cambio di impostazione con Kevin Warsh. Per i portafogli significa volatilità su dollaro, Treasury, oro e azionario growth.

* Il Foglio sottolinea il rafforzamento del dollaro nonostante l’instabilità arrivi dagli Stati Uniti. Lettura di mercato: nei momenti di stress il dollaro resta valuta rifugio, ma l’Europa può rafforzare il ruolo dell’euro se offre stabilità fiscale e istituzionale.  

Fisco, lavoro e previdenza

Testate: Il Sole 24 Ore / Il Tempo / Sole 24 Ore Plus24

* Il Sole 24 Ore affronta la sospensione dei bonus contributivi e la mappa delle violazioni. Il tema operativo per imprese e consulenti è la compliance: irregolarità contributive e documentali possono bloccare benefici e incentivi.

* Il Tempo rilancia la proposta di riduzione IRPEF: aliquota al 33% per redditi fino a 60 mila euro, con costo stimato di 2,5 miliardi di euro. È una misura potenzialmente espansiva per il ceto medio, ma richiede coperture credibili.

* Plus24 analizza la previdenza integrativa. Il messaggio per i clienti è positivo: il secondo pilastro resta decisivo per compensare l’incertezza del sistema pubblico, soprattutto con carriere discontinue e aspettativa di vita più lunga.  

Cybersecurity, infrastrutture e trasporti

Testate: Corriere della Sera / Repubblica / La Stampa / Domani / Il Fatto Quotidiano

* Attacco hacker contro Trenitalia: secondo il Corriere sarebbero stati sottratti dati personali dei clienti. L’intervista a Gabrielli mette l’accento su mail, telefoni, truffe e link sospetti. Il rischio economico riguarda reputazione, continuità operativa e costi di sicurezza.

* Il caso FS-Moretti-Strisciuglio viene letto da più testate come tema di governance e responsabilità manageriale. Per le grandi infrastrutture il punto non è solo giudiziario: il rischio è rendere meno attrattive le posizioni apicali in società complesse.

* Nel settore telecomunicazioni, Il Fatto segnala la guerra dei prezzi sulla fibra e i rincari in bolletta. Il dato di fondo è che investimenti infrastrutturali e prezzi bassi faticano a convivere.

Europa, Brexit e commercio internazionale

Testate: Sole 24 Ore Plus24 / Corriere della Sera / Il Sole 24 Ore

* Plus24 quantifica il costo della Brexit: sei punti di PIL in meno per il Regno Unito. È un dato utile anche per l’Europa: la frammentazione politica ha un costo economico misurabile.

* Sul commercio internazionale, il Corriere segnala la minaccia di Trump di nuovi dazi fino al 100% e la risposta di Bruxelles. Per le imprese esportatrici europee il rischio è un nuovo ciclo di protezionismo; l’indicazione positiva è che l’Unione appare più pronta a reagire in modo coordinato.