Black Box - La scatola nera della finanza

Circa il 20% dei prestiti private credit al software e ai settori collegati scade nei prossimi due anni. Intanto, Anthropic vuole destinare il 5% delle sue azioni a un nuovo Public Benefit Fund.

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19/10 Futures a Wall Street in verde. Nasdaq rimbalza dopo -4,5% settimana scorsa. WS nel segno delle Trimestrali, mercoledì il test di Meta. Focus su semiconduttori tra nuovo modello Deepseek e guidance CXMT. Brent in calo 2%, Treasury sotto 5,1%: costo per interessi 2026 +12% a 1360mld. Euro sotto pressione. Salgono oro, argento e Bitcoin di oltre 2%.
BOFA: sell-off continuerà prossime 3-4 settimane. Barclays meglio AI trade alle spalle. Yardeni: i bond vigilantes salvano AI dalla bolla, riportano disciplina.
AI: 10mila miliardi di investimenti a rischio: le crepe tra costo di finanziamento e colli di bottiglia. Microsoft cancella accordo Nscale in UK: datacenter potrebbe non ricevere rete fino al 2030.
Anthropic: 5% proprie azioni a un fondo per iniziative scopo pubblico.

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In Cina la settimana si apre con Bund Summit e dati macro. PIL 3Q sopra le attese al 4,5%, vola export e manifattura Tech male investimenti e consumi. Crescita primi nove mesi 4,6%. Giappone: Takaichi si difende, Ueda inflazione verso 2%. Nikkei recupera le perdite, Kospi in verde dopo -14% settimana scorsa. Deepseek nuovo modello più light e efficiente mette in dubbio domanda chip, CXMT in rosso nonostante guidance: raddoppierà produzione DRAM entro 2028. JGB al 2,9%.
Europa in roso, focus su bond e implementazione misure fiscali dopo proteste. Euro debole. Lagarde rendimenti potrebbero frenare crescita, inflazione, minacciare trasmissione. Trimestrali: attese utili +21%. Oggi leader maggioranza per manovra: 5 mld banche ipotesi anticipare versamenti fiscali già previsti rispetto aumento Irap. Decreto bollette, attesi dettagli da Ue.
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Il colosso dei data center rischia di diventare la Bear Stearns dell’intelligenza artificiale. Tra bond al 16% e possibili effetti a catena, l’unico salvatore resta il banchiere centrale dell’AI: Nvidia.

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16/10 Tech e semiconduttori recuperano in Asia. A Wall Street rotazione verso healthcare e consumi che sostengono il Dow. Warsh: impegnati a stabilità prezzi, nessun impegno: tutti meeting live. AI più effetti da domanda che offerta, benefici produttività arriveranno domani. Treasury sotto 5,1%: flight to Quality? O meno competizione debito AI? PPI doppio attese, idem per vendite al dettaglio. Brent in calo, IEA rilascia 100mln barili riserve di cui 20mln diesel. Coreweave recupera nel segno di Huang: società solida. I bond dicono il contrario: rendimenti 15,78% e CDS record, 60% chance fallimento in ciinque anni. Meta rende disponibili pesi Muse Spaak Open. Ma i modelli più avanzati rimangono proprietariMeta nuovo modello Ai openweight per funzionare su Mac su fascia alta. Google svolta nel quantum, ridurre di 40 volte gli errori. Microsoft completa pre training nuovo modello Ai da 2,8 trilioni di parametri complessivi. Tesla presenta Roadster: il prototipo che vola in produzione nel 2028. Verso merger con Spacex.

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Asia rimbalza bene Tech, Nikkei sale, Kospi recupera 3%. Borsa Indonesia -11% per MSCI rischia status mercato emergente. Idem per Turchia, MSCI ha congelato modifiche titoli turchi su sospetto intervento coordinato fondi.

Europa in verde, oggi tassi nuovi BTP Valore e inflazione Eurozona. Ue prepara uno strumento deterrenza commerciale per bloccare accesso al mercato unico in caso di “aggressione economica”. Al Consiglio EU Zelensky. Rimane frattura su budget (Macron spinge per approvazione entro 2027) e ETS. Manovra ds 23,5 mld: tutto quello che dovete sapere. Unicredit via libera Bce alla scalata su Commerzbank. MPS, per Banco Bpm ok soglia OPS anche sotto 50%. Fondaco Lux (0,4% Mps) a favore di Intesa SP. I conti di Cucinelli.
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Un bond CoreWeave con scadenza 2031 ha superato il 16% di rendimento, segnale di forte stress sul credito. Intanto, per Draghi è improbabile che la BCE intervenga a breve per sostenere la Francia.

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