Il podcast di Algebris

Quanto emerso al World Economic Forum di Davos 2026 segnala un possibile cambio di regime geopolitico, con gli Stati Uniti meno allineati all’ordine post-bellico e un conseguente aumento della spesa per difesa e resilienza a livello globale. Il fabbisogno di investimenti spingerà i deficit e creerà divergenze tra Paesi con diverso spazio fiscale.

Il mix di debito USA elevato e incertezza istituzionale alimenta la ricerca di riserve “indipendenti”, sostenendo la domanda di oro e aumentando la probabilità di un dollaro più debole. Sul mercato azionario, la concentrazione di valutazioni sugli USA incentiva un ribilanciamento verso Europa e resto del mondo. 

Infine, l’entità degli investimenti in AI e data centre potrebbe essere in anticipo rispetto ai ricavi, aumentando il rischio di repricing delle aspettative, mentre una curva ripida continua a rendere i titoli del settore finanziario relativamente ben posizionati.

Ascolta Davide Serra (Fondatore e amministratore delegato, Algebris Investments), al termine dei lavori del World Economic Forum 2026.

Negli ultimi mesi l’economia globale ha tenuto grazie a forti stimoli fiscali USA e deficit diffusi altrove, ma per la prima volta il debito pubblico mondiale è circa al 100% del PIL, riducendo i margini di risposta a futuri shock.

Quasi tutte le asset class appaiono care e i tagli dei tassi USA sono già prezzati; inoltre Washington starebbe sovrastimolando l’economia anche in vista delle elezioni di midterm.

C’è esuberanza sull’AI: per giustificare le valutazioni servirebbero circa 2 trilioni di ricavi extra entro il 2030, un ordine di grandezza poco realistico rispetto ai ricavi attuali delle “Magnificent Seven”. 

Ascolta l'ultima analisi di Davide Serra (Founder and CEO, Algebris Investments).

I mercati si sono adattati a un nuovo ordine economico meno ortodosso, sostenuto da politiche fiscali espansive e banche centrali più accomodanti. L’intelligenza artificiale è vista come principale motore della crescita, anche se per ora l’impatto resta più percepito che reale.

Sul fronte geopolitico, il Medio Oriente appare più stabile, mentre restano aperte le sfide tra Stati Uniti, Russia e Cina. In Europa, l’entusiasmo iniziale per la politica fiscale tedesca si è ridimensionato, con la crescita ancora debole.

Nell’ultimo podcast di Algebris, Gabriele Foà (Global Credit Portfolio Manager) - intervistato da Marta Pizzamiglio (Marketing Manager) evidenzia il deterioramento fiscale dei Paesi avanzati e prevede un’era di “repressione finanziaria”, in cui i rendimenti governativi resteranno vicini all’inflazione. In questo contesto, il credito offre opportunità interessanti, purché con un approccio selettivo.

Episodio registrato il 22 ottobre 2025.

Una singola query su ChatGPT può consumare fino a 10 volte l’energia di una ricerca classica, evidenziando l’urgenza di affrontare sfide infrastrutturali e ambientali. I datacentre assorbono oggi circa il 2% della domanda globale di energia, con stime in crescita. Tra i principali temi da affrontare: carenza di rete elettrica, spazio fisico e sistemi di raffreddamento adeguati.

Dai produttori di energia ai fornitori di tecnologie avanzate: quali e dove sono le opportunità di investimento in questo contesto?

Nel nuovo episodio del podcast di Algebris, Simone Ragazzi (Global Equity Portfolio Manager), Iacopo Esposito e Antonio Focella (Analysts) del team azionario globale approfondiscono il tema dei datacentre e del loro crescente impatto energetico, trainato dallo sviluppo dell’intelligenza artificiale, intervistati da Andrea Molteni (Marketing and Design Manager).

Dall’orientamento più hawkish della Banca Centrale Giapponese alle prospettive dello yen, passando per il possibile riarmo e il profondo cambiamento culturale nel mondo corporate giapponese. In questo video, Davide Serra (Fondatore e Amministratore delegato, Algebris Investments) analizza le dinamiche economiche e geopolitiche che stanno trasformando l’Asia, con un focus sull’innovazione tecnologica cinese e sull’evoluzione del settore automotive.

Sullo sfondo, una tesi chiara: la riallocazione dei capitali globali è già in atto e il baricentro economico mondiale si sta spostando. Un approfondimento per chi vuole comprendere dove si stanno dirigendo i flussi nei prossimi anni.