bto – der Ökonomie-Podcast von Dr. Daniel Stelter

In der vorangegangenen Episode #373 „Die große Veruntreuung” hat der Ökonom Professor Lars Feld die expliziten Schulden Deutschlands analysiert: 851 Milliarden neue Schulden bis 2029, Schuldenquote auf 95 Prozent bis 2040. Doch das ist nur die sichtbare Spitze des Eisbergs. Die Generationenbilanz von Professor Bernd Raffelhüschen zeigt: Die wahre Staatsverschuldung liegt bei 15,4 Billionen Euro – 374,6 Prozent des BIP. Davon sind 83 Prozent unsichtbar: ungedeckte Versprechen für Rente, Gesundheit und Pflege. Ein Gespräch über jene Zahlen, die die politisch Verantwortlichen nicht gern hören. Angesichts der „Schuldenwende” ist es Zeit für ein bto REFRESH. Das Originalinterview gab es in Folge #228 am 4. Februar 2024.
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Das Institut der deutschen Wirtschaft (IW) in Köln hat berechnet, dass 86 Prozent der Mittel aus dem Sondervermögen im Jahr 2025 zweckentfremdet wurden. Das Münchner ifo Institut kommt sogar auf 95 Prozent. Ausgaben, die zuvor aus dem Kernhaushalt finanziert wurden, wanderten ins Sondervermögen und die frei gewordenen Mittel flossen in konsumtive Ausgaben.
Die gefährlichste Konsequenz ist nicht die Schuldenhöhe selbst. Es ist der nachlassende Reformdruck. Solange frisches Geld fließt, wird die Politik weder den Sozialstaat noch die Energiepolitik noch die Bürokratie grundlegend anfassen. Die Schulden kaufen Zeit – aber sie kaufen keine Lösungen.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnt, dass die deutschen Fiskalpläne auf Annahmen zu Wachstum und Inflation beruhen, die über den Expertenprognosen lägen. Träten niedrigere Werte ein, werde das Defizit „deutlich höher" ausfallen als geplant.
Prof. Dr. Lars Feld, seit 2010 Lehrstuhlinhaber für Wirtschaftspolitik und Ordnungsökonomik an der Albert-Ludwigs-Universität Freiburg, hat eine solche negative Dynamik in seinem neuen Buch „Schuldenwende" vorhergesagt. Im Gespräch mit Daniel Stelter stellt er klar, warum die Abkehr von der bisher eher zurückhaltenden deutschen Verschuldungspolitik sich als gefährlicher Irrweg erweist.
Hinweis – ABSTURZ – So retten wir Deutschland, das neue Buch von Daniel Stelter erscheint am 20. April 2026. Jetzt bestellbar unter Thalia, Amazon, geniallokal oder überall, wo es Bücher gibt.
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Buch Schuldenwende - Der gefährliche Irrweg der Finanzpolitik von Lars Feld: https://is.gd/2I9Vu6
IWF-Studie Can Advanced Economies Avoid Debt Distress?: https://is.gd/5WgukA
OECD-Studie Global Debt Report 2026 – Sustaining Debt Market Resilience Under Growing Pressure: https://is.gd/vByi8s
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Wir befinden uns in einem globalen Wirtschaftskrieg, zu dessen Realität auch gehört, dass er immer wieder von militärisch geführten Kriegen flankiert wird – so wie derzeit im Iran. Es ist höchste Zeit, dass Deutschland und Europa das erkennen und entsprechend handeln.
In Folge #306 „Globaler Wirtschaftskrieg" sprach Daniel Stelter mit dem Frankfurter Wirtschaftshistoriker Prof. Dr. Werner Plumpe über die historischen Muster von Wirtschaftskriegen. Plumpes zentrale These: Wirtschaftskriege sind der Normalzustand – nicht die Ausnahme. Kooperationsphasen sind historisch selten und immer fragil.
Acht Monate später haben die Ereignisse seine Analyse auf fast beängstigende Weise bestätigt. Plumpe hatte argumentiert, dass Wirtschaftskriege inflationär wirken. Sie sind Preistreiber, weil sie Knappheiten erhöhen und Kosten verteuern. Genau das spielt sich jetzt in Echtzeit ab. Zeit für ein bto REFRESH!
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Die Welt befindet sich im Umbruch. Und wer die wirtschaftspolitischen Schlagzeilen der letzten Monate verfolgt, könnte meinen, es ginge um Zölle, Handelskriege, vielleicht noch um den Dollar. Doch was, wenn das alles nur die Oberfläche ist? Was, wenn hinter den scheinbar chaotischen Entscheidungen der Trump-Administration ein System steckt – eine Grand Strategy, die weit über klassische Wirtschaftspolitik hinausgeht?
Trumps “Grand Strategy” dreht sich um China. Die chinesischen Schiffbaukapazitäten übersteigen die amerikanischen um ein Vielfaches. In fünf bis zehn Jahren dürfte Chinas Marine die US Navy überflügeln. Das Zeitfenster schließt sich. Also handelt Washington auf mehreren Schauplätzen gleichzeitig – Venezuela, dann Iran. Das Ziel sei, Chinas Zugang zu Rohstoffen und Energie zu erschweren.
Das ist nur eine der Thesen von Michael Every, Senior Global Strategist bei der niederländischen Rabobank, dem Gesprächspartner von Daniel Stelter in dieser Episode.
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Am 28. Februar 2026 haben die USA und Israel mit koordinierten Luftangriffen auf den Iran begonnen und damit die größte amerikanische Militäroperation im Nahen Osten seit dem Irakkrieg 2003 gestartet. Die Straße von Hormus, eine der wichtigsten Frachtschifffahrtsrouten der Welt, ist seitdem faktisch geschlossen. Durch dieses maritime Nadelöhr fließen rund 20 Prozent des weltweiten Ölhandels und bedeutende Mengen Flüssigerdgas. Innerhalb der ersten Woche nach dem Angriff ist der Ölpreis um mehr als 25 Prozent gestiegen. Für Deutschland – ohnehin geschwächt durch die höchsten Energiekosten aller großen Industrieländer – ist das der nächste Schock.
In Folge #267 „Energie ist Wohlstand“ hat der Mannheimer Ökonom Prof. Tom Krebs detailliert gezeigt, was zu hohe Energiepreise Deutschland kosten: 175 Milliarden Euro Wohlstandsverlust pro Jahr, Deindustrialisierung in Schlüsselsektoren und eine Erosion der Wettbewerbsfähigkeit gegenüber den USA und Asien. Seine Kernthese hat angesichts der Ereignisse im Mittleren Osten nichts an Aktualität verloren – im Gegenteil. Zeit für ein bto REFRESH!
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Studie What if? The Economic Effects for Germany of a Stop of Energy Imports from Russia: https://is.gd/OPQzsj
Beitrag Putting energy back into economics von Steve Keen: https://is.gd/Np2A7X
Studie A Note on the Role of Energy in Production zur Bedeutung von Energie für das BIP: https://is.gd/p3ZFRT
Buch Fehldiagnose - Wie Ökonomen die Wirtschaft ruinieren und die Gesellschaft spalten von Tom Krebs: https://is.gd/cAHOux
Die BDEW Strompreisanalyse Januar 2026: https://is.gd/fl6DPw
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